Dalam masa hidup setiap perusahaan, ada situasi dilema, di mana ia harus membuat pilihan antara berbagai proyek. NPV dan IRR adalah dua parameter paling umum yang digunakan oleh perusahaan untuk memutuskan, proposal investasi mana yang terbaik. Namun, dalam proyek tertentu, kedua kriteria memberikan hasil yang bertentangan, yaitu satu proyek dapat diterima jika kita mempertimbangkan metode NPV, tetapi pada saat yang sama, metode IRR lebih menyukai proyek lain.
Alasan konflik di tengah-tengah keduanya adalah karena perbedaan dalam arus masuk, arus keluar, dan kehidupan proyek. Bacalah artikel ini untuk memahami perbedaan antara NPV dan IRR.
Grafik perbandingan
| Dasar untuk Perbandingan | NPV | IRR |
|---|---|---|
| Berarti | Total semua nilai sekarang dari arus kas (baik positif maupun negatif) dari suatu proyek dikenal sebagai Net Present Value atau NPV. | IRR digambarkan sebagai tingkat di mana jumlah arus kas masuk yang didiskontokan sama dengan arus kas keluar yang didiskontokan. |
| Disajikan dalam | Ketentuan absolut | Persentase istilah |
| Apa yang diwakilinya? | Kelebihan dari proyek | Point of no profit no loss (Titik impas) |
| Pengambilan Keputusan | Itu membuat pengambilan keputusan mudah. | Itu tidak membantu dalam pengambilan keputusan |
| Nilai untuk investasi kembali arus kas perantara | Biaya suku bunga | Tingkat pengembalian internal |
| Variasi dalam waktu arus kas keluar | Tidak akan memengaruhi NPV | Akan menunjukkan IRR negatif atau banyak |
Definisi NPV
Ketika nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang dihasilkan dari suatu proyek ditambahkan bersama-sama (baik positif atau negatif), hasil yang diperoleh adalah Net Present Value atau NPV. Konsep ini memiliki kepentingan besar di bidang keuangan dan investasi untuk mengambil keputusan penting terkait dengan arus kas yang dihasilkan selama beberapa tahun. NPV merupakan maksimalisasi kekayaan pemegang saham yang merupakan tujuan utama Manajemen Keuangan.
NPV menunjukkan manfaat aktual yang diterima berulang dari investasi yang dibuat dalam proyek tertentu untuk waktu dan risiko. Di sini, satu aturan praktis diikuti, menerima proyek dengan NPV positif dan menolak proyek dengan NPV negatif. Namun, jika NPV nol, maka itu akan menjadi situasi ketidakpedulian yaitu total biaya dan keuntungan dari kedua opsi akan sama. Perhitungan NPV dapat dilakukan dengan cara berikut:
NPV = arus kas masuk yang didiskon - arus kas keluar yang didiskon
Definisi IRR
IRR untuk suatu proyek adalah tingkat diskonto di mana nilai sekarang dari arus kas masuk bersih yang diharapkan menyamakan pengeluaran kas. Singkatnya, arus kas masuk yang didiskontokan sama dengan arus kas keluar yang didiskontokan. Dapat dijelaskan dengan rasio berikut, (Arus kas masuk / arus kas keluar) = 1.
Di IRR, NPV = 0 dan PI (Profitability Index) = 1
Dalam metode ini, arus kas masuk dan keluar diberikan. Penghitungan tingkat diskonto, yaitu IRR, harus dilakukan dengan metode coba-coba.
Aturan keputusan yang terkait dengan kriteria IRR adalah: Terima proyek di mana IRR lebih besar dari tingkat pengembalian yang diperlukan (tingkat cut off) karena dalam kasus itu, proyek akan menuai surplus melebihi dan di atas tingkat cut-off akan didapat. Tolak proyek di mana tingkat cut-off lebih besar dari IRR, karena proyek, akan menimbulkan kerugian. Selain itu, jika tingkat IRR dan Cut off sama, maka ini akan menjadi titik ketidakpedulian bagi perusahaan. Jadi, merupakan kebijaksanaan perusahaan, untuk menerima atau menolak proposal investasi.
Perbedaan Kunci Antara NPV dan IRR
Perbedaan dasar antara NPV dan IRR disajikan di bawah ini:
- Agregat dari semua nilai sekarang dari arus kas suatu aset, tidak material positif atau negatif dikenal sebagai Net Present Value. Tingkat Pengembalian Internal adalah tingkat diskonto di mana NPV = 0.
- Perhitungan NPV dibuat secara absolut dibandingkan dengan IRR yang dihitung dalam persentase.
- Tujuan perhitungan NPV adalah untuk menentukan surplus dari proyek, sedangkan IRR mewakili keadaan tidak untung, tidak rugi.
- Pengambilan keputusan mudah dilakukan di NPV tetapi tidak di IRR. Contoh dapat menjelaskan ini, Dalam kasus NPV positif, proyek ini direkomendasikan. Namun, IRR = 15%, Biaya Modal <15%, proyek dapat diterima, tetapi jika Biaya Modal sama dengan 19%, yang lebih tinggi dari 15%, proyek akan dikenakan penolakan.
- Arus kas perantara diinvestasikan kembali pada tingkat cut off di NPV sedangkan di IRR investasi seperti itu dilakukan pada tingkat IRR.
- Ketika waktu arus kas berbeda, IRR akan negatif, atau akan menunjukkan beberapa IRR yang akan menyebabkan kebingungan. Ini bukan dalam kasus NPV.
- Ketika jumlah investasi awal tinggi, NPV akan selalu menunjukkan arus kas masuk yang besar sementara IRR akan mewakili profitabilitas proyek terlepas dari investasi awal. Jadi, IRR akan menunjukkan hasil yang lebih baik.
Kesamaan
- Keduanya menggunakan Metode Discounted Cash Flow.
- Keduanya mempertimbangkan arus kas sepanjang masa proyek.
- Keduanya mengakui nilai waktu dari uang.
Kesimpulan
Net Present Value dan Internal Rate of Return keduanya adalah metode arus kas yang didiskontokan, dengan cara ini kita dapat mengatakan bahwa keduanya mempertimbangkan nilai waktu dari uang. Demikian pula, dua metode, mempertimbangkan semua arus kas sepanjang umur proyek.
Selama perhitungan Net Present Value, tingkat diskonto diasumsikan diketahui, dan tetap konstan. Tetapi, saat menghitung IRR, NPV tetap pada '0' dan laju yang memenuhi kondisi tersebut dikenal sebagai IRR.
